1.做市商如何盈利?
做市商的盈利主要来自双边报价的买卖价差?价差主要由两部分组成,一部分是做市商的成本,包括购置设备?员工薪酬以及研发等费用;另一部分是提供流动性服务所取得的利润? 在成交较为理想的情况下,做市商肯定是有价差收益的,在向市场提供服务的同时,自身也赚取了利润?
2.做市商需要具备什么条件?
1?熟悉期货?期权交易相关法律法规,以及交易所相关业务规则;
2?有健全的内部控制制度和风险管理制度;
3?有较强的资金实力,技术系统符合交易所技术要求;
4?具有经过期权做市商专业知识培训的从业人员;
5?具有良好的信誉和交易历史,无严重违规行为记录?
3.国外做市商的参与主体有哪些?
国外做市商主体主要有三类:自营交易公司?投资银行自营交易部以及对冲基金,其中自营交易公司占据做市商市场的大部分份额?自营交易公司主营业务即为提供流动性服务,以算法交易?etf交易为辅;投资银行则以投资咨询和金融服务为主,提供流动性服务为辅;对冲基金的主营业务为资产管理,其他业务中有部分是提供流动性服务?
4.做市商的职责是什么?
1?做市商应进行双边报价?报价的响应时间?挂单时间?下单量和价差均需符合一定标准?
2?对客户和交易所发出的询价指令,做市商有义务进行响应?
5.做市商的风险在哪里?
1?模型风险?做市商在承担双向报价的义务的同时,意味着要对期权进行合理定价,而在定价过程中,如果使用了不适当的模型或者使用了不当的模型参数都会导致模型风险的产生?此类风险的规避需要提高做市商的专业知识以及实践水平?
2?流动性风险?这类风险主要来自两个方面,一方面是期权的标的市场期货流动性不强导致,另一方面是期权市场本身流动性不足?这类风险的规避需要做市商认识到其存在并控制好头寸以及持仓比率?
3?操作风险?是指流动性服务人员在操作业务过程中产生的失误所导致的风险?这类风险的避免需要流动性服务人员素质的提高以及加强对操作流程的管理?
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